La fusión BBVA-Sabadell salta por los aires por desacuerdos económicos

MADRID.- No ha podido ser. La fusión entre BBVA y Sabadell que ambas entidades llevaban perfilando dos semanas y que hubiera creado el segundo grupo financiero español ha fracasado finalmente por cuestiones de dinero y poder, no necesariamente en ese orden. Ambas entidades comunicaron la pasada madrugada al supervisor del mercado español, la CNMV, que daban por finalizadas las negociaciones que mantenían para su fusión, debido, precisaba el Sabadell, a diferencias en torno a la ecuación de canje accionarial entre ambas, estrechamente unido al reparto de poder.

Las reacciones no se hicieron esperar, y, poco después del mediodía de este viernes, el mercado "castigaba al Sabadell con la mayor caída del Ibex (12,33 %) y "premiaba" a BBVA con la mayor subida, un 2,33 %.

Desde el Gobierno, la ministra de Industria, Turismo y Comercio, Reyes Maroto, no se mojó tanto como los inversores y se limitó a señalar que es "muy importante que España cuente con un sistema financiero solvente", precisamente lo que buscan las uniones y que es algo que no pasaba en la anterior crisis, en 2008.

Hasta este viernes mismo, la operación parecía avanzar a buen ritmo y, según los acuerdos preliminares alcanzados a principios de la semana, la presidencia ejecutiva del futuro grupo quedaría en manos de Carlos Torres Vila, que ya ocupa ese puesto en BBVA, y la vicepresidencia no ejecutiva sería para Josep Oliu, el presidente del Sabadell. Y ahí podría estar, precisamente, una parte del problema, pues, según diversas fuentes consultadas, Oliu querría plantear una copresidencia del grupo con Torres Vila y este no estaría dispuesto a ceder ni un milímetro. "Sabadell quería obtener más de lo que aporta", explican.

Además, tanto el BBVA como el Sabadell tienen una larga trayectoria y una amplia experiencia en fusiones, siempre mandando ellos, por lo que es poco probable que Oliu y su consejero delegado, Jaime Guardiola, se encontraran cómodos siendo esta vez los "conquistados".

En cualquier caso, lo cierto es que BBVA, que sólo admite diferencias económicas como motivo de la ruptura, no ha tenido prisa en ningún momento desde que se anunció, hace casi dos semanas, que efectivamente mantenían conversaciones, algo que era poco menos que un clamor en el mercado. BBVA había anunciado ese mismo día la venta de su filial estadounidense BBVA USA, por 9.700 millones de euros, lo que le proporcionaría un excedente de capital de 300 puntos básicos, unos 8.500 millones de euros, que aportarían al banco "flexibilidad estratégica" para invertir, lo que el mercado interpretó inmediatamente como un proyecto de compra.

Ahora, el Banco Sabadell se plantea seguir adelante en solitario y se propone desarrollar un nuevo plan de negocio que priorizará el mercado doméstico, con lo que incluso podría estudiar desprenderse de TSB, su filial británica, que le ha dado más de un quebradero de cabeza estos años, como su adaptación tecnológica.